中電信重啟2017年 100G 傳輸設備集采,擬采取單一來源方式采購。有過合作基礎和存量份額的電信方案供應商將長期受益。

事件中電信于8月8日公示,2017年100G DWDM/OTN設備集采項目(第一批)擴容部分的資金已落實,具備采購條件,擬采取單一來源方式采購。本項目采購的是2017年中電信各省分公司所需的100G DWDM 及OTN 設備(第一批)的擴容部分。　

點評中電信重啟DWDM/OTN集采,意味著傳輸網需求已經確立,長期看電信網擴容升級的巨大壓力仍將持續。

該采購項目于今年三月份已獲得審批,采購數量約為6100個100Gb/s 線路側端口及相應的客戶側端口與公共單元,雖然公示為資金問題,但我們認為這個時點啟動采購是對傳輸網需求的實際明確。內部需求方面,IP 流量高速增長仍是大背景,傳輸網包括城域網的擴容升級勢在必行;外部壓力方面,三大運營商固網競爭日趨激烈,可以預見傳輸網大規模建設將持續推進。國內近年傳輸網開支占比穩定,中電信年內集采于此時啟動預示著開支將在下半年集中,后續增長將相對顯著。

5G時點逼近,路標明確,下一代接入網升級空間巨大。

在國內寬帶普及和PON 接入方案在全球拓展的背景下,全球有線接入市場規模從2013年的70億提升至2016的超過100億元,復合增速超過12.6%。目前國內10G EPON 和10G GPON,北美NG-PON2方案已啟動部署,升級替換有望帶來新的高速增長,高端器件下沉邏輯正在印證。另外5G 對大連接大流量的需求非常明確,隨著部署時點逼近,從保護投資和平抑波動的角度看,對無線接入的地面傳輸規格升級也逐步納入日程,海量接入點全面升級將帶來高端器件下沉和放量。

國內數據中心間互聯建設主體仍為運營商,相關高速收發器將持續快速增長。

國內本地網和城域網范圍內的第三方或ICP 數據中心互聯,必須以運營商為基礎網絡的建設實施主體。本土數據中心互聯方案起步晚,提升空間大,在跨地域數據中心互聯方面將帶動大批與之相關的專門器件需求,覆蓋短中遠程器件。在移動互聯業務普及和地域分散化,以及國內DCI 方案升級伊始的背景下,DCI 專用收發器和相關設備將持續快速增長。

電信網采用單一來源采購供應商,長期利好有合作基礎的設備和器件廠商。

中電信此次擴容部分采購內容屬于原局同型號擴容,為保證系統兼容性,需要向原中標人采購工程、貨物或者服務,否則將影響施工或者功能配套要求,因此擬采用單一來源供應商,從華為、中興、烽火和上海貝爾四家公司選擇采購。電信網對穩定性和兼容性的高標準,意味著能直接從電信網采購中受益的,基本以有過合作基礎的電信方案供應商為主,伴隨電信網重構和長期演進的契機,傳統供應商受益仍將最為明顯,建議長期重點關注光迅科技(21.230, 0.53, 2.56%)(002281.CH/人民幣20.17, 買入)、中興通訊(22.350, 0.47, 2.15%)(000063.CH/人民幣22.68, 買入)、烽火通信(25.600, 0.70, 2.81%)(600498.CH/人民幣25.61, 買入)。